---

مدير صرف العملات الأجنبية متعدد الحسابات Z-X-N
يقبل عمليات وكالة حسابات الصرف الأجنبي العالمية والاستثمارات والمعاملات
مساعدة المكاتب العائلية في إدارة الاستثمار المستقل

---



في مجال الاستثمار في العملات الأجنبية، يجب على المواطنين الصينيين المشاركين في هذه المعاملات فهم الحدود القانونية لأفعالهم؛ فهذا شرط أساسي لتجنب المخاطر.

---

معظم معاملات الاستثمار في العملات الأجنبية التي يشارك فيها مواطنون صينيون هي معاملات تداول بالهامش. هذه المعاملات غير معترف بها رسميًا في الصين، وتفتقر إلى هيئة تنظيمية متكاملة وفعّالة، مما يجعلها في منطقة رمادية تنظيمية. من الناحية القانونية، لا يُعدّ مجرد المشاركة في تداول العملات الأجنبية بالهامش مخالفة للقانون، ولا يُرتب مسؤولية جنائية، طالما لم يكن الشخص منظمًا أو مُشغِّلًا أو شخصية محورية أخرى في المعاملة. لا داعي للقلق بشأن خطر الملاحقة الجنائية.
وفقًا للقوانين واللوائح الوطنية ذات الصلة، تُعرَّف الأنشطة غير القانونية في مجال العملات الأجنبية تعريفًا واضحًا. فقط تلك الأفعال التي تتجاوز القنوات المصرفية الرسمية، أو تشتري وتبيع العملات الأجنبية بشكل خاص لتحقيق الربح من فروق الأسعار، أو تُخلّ بنظام إدارة العملات الأجنبية الوطني، تُعتبر أنشطة غير قانونية في مجال العملات الأجنبية وتخضع لعقوبات قانونية. من المهم التأكيد على أنه على الرغم من أن المشاركة الفردية في تداول العملات الأجنبية ليست غير قانونية، إلا أن هذه المعاملات غير محمية بموجب القانون. في حال تكبّد خسائر أثناء التداول، أو في حال التعامل مع منصات تداول احتيالية أو اختفاء الأموال، يتحمل المتداول كامل الخسائر، ويصعب استردادها عبر القنوات القانونية.
يشهد سوق تداول العملات الأجنبية حاليًا انتشارًا واسعًا لمنصات تداول غير نزيهة متفاوتة الجودة. لذا، يُعدّ اختيار المنصات المتوافقة مع القوانين أمرًا بالغ الأهمية للمتداولين. غالبًا ما تستخدم بعض هذه المنصات شروطًا مغرية للغاية، مثل "عمولات منخفضة" أو "عمولات صفرية"، لجذب المستثمرين، لكنها في الواقع تُخفي مخاطر كبيرة تتمثل في اختفاء الأموال. تفتقر هذه المنصات إلى المؤهلات التشغيلية اللازمة، وعوائدها المرتفعة الموعودة غير واقعية في معظمها. يجب على المستثمرين توخي الحذر الشديد، وتجنب هذه المنصات غير المتوافقة مع القوانين، وتعزيز أمنهم المالي.

في سياق التداول ثنائي الاتجاه في سوق الفوركس، يحتاج المواطنون الصينيون، سواء كانوا متداولين محتملين أو فعليين، إلى فهم عميق للمنطق الكامن والاعتبارات العملية وراء إجراءات الحكومة للرقابة على الصرف الأجنبي.

---

من منظور التوافق بين حجم السوق والتكاليف التنظيمية، يُمثل عدد سكان الصين الهائل تحديات فريدة أمام تنظيم الاستثمار في سوق الفوركس. فحتى مع إدخال تعديلات السياسات في إطار تنظيمي قانوني، يظل حجم التداول المحدود غير كافٍ لدعم التشغيل السلس للنظام التنظيمي. هذا التقييم ليس بلا أساس؛ إذ تُقدم بيانات التشغيل الفعلية من سوق الصرف الأجنبي العالمي لمحة عن ذلك، حيث تم الاستحواذ على اثنتين من أكبر شركات الوساطة في سوق الفوركس مقابل حوالي 300 مليون دولار أمريكي لكل منهما. تُظهر هذه البيانات بوضوح محدودية هوامش الربح في قطاع تداول العملات الأجنبية بشكل عام، كما تُشير إلى أن إيرادات التداول القائمة على السوق وحدها من غير المرجح أن تُغطي تكاليف تشغيل نظام تنظيمي مُخصص.
والأهم من ذلك، في ظل تنامي قوة الصين الوطنية الشاملة بشكل مطرد، شهد المشهد التنافسي للمجتمع الدولي تغيرات جذرية. فبعض الدول، مدفوعةً بمخاوفها من احتواء نمو الصين، تتخذ تدابير احترازية وتستهدف بشكل متعمد تنمية الصين في المجالات ذات الصلة. في هذا السياق الكلي، إذا ما تم الترويج بشكل متسرع للانفتاح الكامل لقطاع الاستثمار في العملات الأجنبية وتطويره، وحقق المستثمرون الصينيون أرباحًا طائلة في سوق الصرف الأجنبي العالمي، فمن المرجح أن تستخدم الدول الكبرى تعديلات على قواعد تداول العملات الأجنبية لكبح هذا التوجه تحديدًا. هذا الخطر مؤكد إلى حد كبير. فمثل هذه التعديلات القائمة على القواعد لن تضر بمصالح المستثمرين الصينيين فحسب، بل قد تضيف أيضًا عقبات إضافية أمام تدويل اليوان الصيني. من منظور استراتيجي يتجنب المخاطر، فإن التباطؤ المؤقت في الانفتاح الكامل لقطاع الاستثمار في العملات الأجنبية قد يقلل، إلى حد ما، من الاهتمام الدولي، ويحد من عمليات القمع المستهدفة غير الضرورية، ويخلق بيئة خارجية مستقرة نسبيًا لتعزيز الاستراتيجيات الأساسية مثل تدويل اليوان الصيني.

إن التوجه، إذا ما تشكل، يصعب تغييره؛ لا ينطبق هذا على منطق تداول أزواج العملات الرئيسية الحالية.

---

في آلية التداول ثنائية الاتجاه في سوق الصرف الأجنبي، غالبًا ما يسترشد المستثمرون بالمقولة الشائعة: "الاتجاه، إذا تشكل، يصعب تغييره". إلا أن هذا المفهوم أظهر قصورًا كبيرًا في ممارسات الاستثمار في سوق الصرف الأجنبي المعاصرة، بل يمكن القول إنه لا ينطبق على منطق تداول أزواج العملات الرئيسية الحالية.
يعود السبب في ذلك إلى أن التدخل المتكرر للبنوك المركزية حول العالم في سوق الصرف الأجنبي أصبح هو القاعدة، والهدف الأساسي منه هو منع تشكل اتجاه واضح ومستدام في أسعار صرف عملاتها. وقد أبقى هذا التدخل السياسي المنهجي أزواج العملات العالمية الرئيسية في حالة من التذبذب أو التماسك لفترة طويلة، مما صعّب من تعزيز تحركات السوق أحادية الاتجاه.
في الواقع، منذ مطلع القرن الحادي والعشرين، ترسخ إجماع واسع في السوق على أن "اتجاهات الصرف الأجنبي قد ولّت". لم يكن هذا الحكم بلا أساس، بل استند إلى ملاحظاتٍ لتغيراتٍ عميقةٍ في سياسات الاقتصاد الكلي وهياكل السوق. وكان الحدث الأكثر رمزيةً هو إغلاق صندوق التحوط العالمي الشهير في سوق الصرف الأجنبي "إف إكس كونسبتس" - هذه المؤسسة التي عُرفت سابقًا باستراتيجياتها في تتبع الاتجاهات، انسحبت في نهاية المطاف من السوق، في ما يُعتبر علامةً فارقةً في "نهاية عصر التداول القائم على الاتجاهات". ومنذ ذلك الحين، لم تظهر سوى قلةٌ من صناديق الصرف الأجنبي الكبيرة التي تتخذ من الاتجاهات الاقتصادية الكلية العالمية استراتيجيةً أساسيةً لها، ولم تتمكن أي مؤسساتٍ جديدةٍ من استعادة مجدها السابق في هذا المجال.
اليوم، أصبح سوق الصرف الأجنبي أقرب إلى مجموعةٍ من المناورات السياسية والتقلبات قصيرة الأجل والعودة إلى المتوسط، منه إلى منصةٍ للمتداولين الذين يتخذون من الاتجاهات مراكزَهم بهدوء. ولذلك، فإن المستثمرين الذين ما زالوا مهووسين باقتناص ما يُسمى "الاتجاهات الكبرى" يُخاطرون بالوقوع في مأزقٍ استراتيجيٍّ منفصلٍ عن الواقع. ولا سبيل أمامهم لإيجاد مسارٍ مستقرٍّ وسط تقلبات أسعار الصرف المعقدة والمتقلبة إلا بالتكيف مع التغيرات الهيكلية في السوق.

في سياق التداول الثنائي في مجال الاستثمار بالعملات الأجنبية، ينبغي على المواطنين الصينيين، بصفتهم مستثمرين في هذا القطاع، تجنب المشاركة في أي نشاط أو ممارسة في الصناعات المرتبطة بالعملات الأجنبية.

---

يرتكز مبدأ التجنب هذا على أن ممارسات هذه الصناعات نفسها تُخالف متطلبات القوانين واللوائح الصينية الحالية، وتخضع عمومًا لمخاطر تشغيلية عالية للغاية، وتفتقر إلى الأساس والضمان اللازمين للتنمية المستدامة.
من الناحية القانونية، يحظر النظام التنظيمي الصيني صراحةً ممارسة هذه الصناعات المرتبطة بالعملات الأجنبية بشكل قانوني. ويُحدد هذا التوجه السياسي بشكل مباشر الطبيعة غير القانونية وغير المؤكدة لتطور هذا القطاع. في الوقت نفسه، ونظرًا للحظر القانوني والقيود المفروضة على هذا القطاع، فإن عددًا قليلًا جدًا من متداولي العملات الأجنبية يرغبون في خوض غمار هذه الصناعات. وتقتصر قاعدة العملاء المستهدفة بالفعل على مستثمري العملات الأجنبية، ويؤدي هذا الضيق في قاعدة العملاء مباشرةً إلى انخفاض مستمر في مستويات الإيرادات والأرباح لمختلف الشركات العاملة في هذا القطاع، وغالبًا ما تعجز عن تغطية نفقات التشغيل الأساسية مثل الإيجار وتكاليف العمالة. بالنسبة لمتداولي العملات الأجنبية، يُعدّ دخول هذا المجال مهمةً شاقةً لا تُقدّر بثمن؛ فهو لا يُحقق عوائد مُجزية فحسب، بل يُهدر أيضًا وقتًا وجهدًا ثمينين، مما يُفوّت عليهم فرصًا وظيفيةً واعدةً، ويُضيّع عليهم شبابهم بلا طائل.
والأهم من ذلك، نظرًا لعدم قانونية هذا القطاع ومحدودية تطوره، غالبًا ما تكون الخدمات التي تُقدّمها الشركات العاملة في مجال تداول العملات الأجنبية دون المستوى المطلوب من الجودة، بل إن بعضها يُشكّل أنشطةً تجاريةً تفتقر إلى القيمة الحقيقية. ولا يُمكن لهذه الممارسات التجارية، التي تفتقر إلى دعم القيم الأساسية، أن تُقدّم ضمانات خدمة فعّالة للعملاء، ولا يُمكنها أن تُشكّل دورةً تجاريةً سليمة. علاوةً على ذلك، تُضاعف حدودها القانونية المُتأصّلة المخاطر القانونية والائتمانية، مما يجعل هذا الخيار المهني غير مُناسبٍ لمتداولي العملات الأجنبية على الإطلاق.

في سياق تداول العملات الأجنبية ثنائي الاتجاه، يُعدّ حجم تداول الذهب معيارًا أساسيًا لتحديد ما إذا كانت المنصة تُشكّل خطر تداول الطرف المقابل.

---

وفقًا لإجماع الخبراء في القطاع، يتراوح متوسط ​​حجم التداول اليومي للذهب بين 100 و200 مليار دولار أمريكي. ويكشف تحليل دقيق لهذه البيانات عن إمكانية لجوء بعض منصات تداول العملات الأجنبية إلى التداول مع الطرف المقابل. فعندما يحقق المستثمرون أرباحًا طائلة من خلال استراتيجيات التداول، إذا تم الاحتفاظ بأوامرهم في نظام الحسابات الفرعية (B) الداخلي للمنصة، تبرز مشكلة استرداد الأموال بشكل كبير. بالنسبة للمنصات التي تعتمد نموذج التداول مع الطرف المقابل، غالبًا ما يتجاوز هذا القدر الكبير من الأرباح قدرتها الفعلية على الاسترداد، مما يؤدي في النهاية إلى خطر عدم قدرة المستثمرين على سحب أرباحهم بشكل طبيعي.
ومن الضروري توضيح أن سيولة تداول الذهب ليست ثابتة، بل تشهد تقلبات دورية ملحوظة. خلال فترات ذروة السيولة، قد تكون كفاءة تداول الذهب مماثلة لكفاءة تداول أزواج العملات الرئيسية المباشرة مثل اليورو/الدولار الأمريكي؛ ومع ذلك، على مدار العام، يكون حجم تداول الذهب محدودًا نسبيًا في معظم الأوقات، ويعادل تقريبًا مستوى سيولة أزواج العملات المتقاطعة مثل اليورو/الجنيه الإسترليني. للحصول على بيانات أكثر دقة وموثوقية حول حجم تداول الذهب، يمكن للمستثمرين الرجوع إلى التقارير الرسمية الصادرة عن مجلس الذهب العالمي. توفر هذه المصادر الأولية للبيانات أساسًا متينًا لتقييمات المستثمرين، مما يعزز فهمهم للوضع الحقيقي لسوق تداول الذهب.
تجدر الإشارة إلى أن سوق تداول الذهب ينطوي على تناقض جوهري: فمن جهة، يشارك عدد كبير من المستثمرين في تداول الذهب عالميًا، بحماس كبير للسوق؛ ومن جهة أخرى، فإن محدودية السيولة المتاحة في معظم الفترات تجعل من الصعب التعامل بكفاءة مع الطلب الهائل على التداول. يخلق هذا الخلل بين العرض والطلب مجالًا واسعًا لمنصات تداول العملات الأجنبية للانخراط في المضاربة. عندما يتمكن كبار المستثمرين من جني أرباح طائلة، تواجه المنصات العاملة وفق هذا النموذج المضاربي ضغوطًا هائلة لسداد ديونها، وغالبًا ما تجد أن قوتها المالية الفعلية غير كافية لدعم سداد هذه الأرباح الضخمة. في هذه الحالة، يصبح تأخير السداد أو التهرب منه أو حتى التخلف عنه الخيار الأسهل والأكثر مباشرة لهذه المنصات لتجنب التزاماتها بالسداد، مما ينقل في نهاية المطاف مخاطر الاستثمار بالكامل إلى المستثمرين.

---

• 
• 

---

008613711580480

008613711580480

008613711580480

z.x.n@139.com

Mr. Z-X-N

China·Guangzhou

---